Làn sóng đầu tư vào các trung tâm dữ liệu (data center) trên toàn cầu đã đạt mức kỷ lục 61 tỷ USD trong năm 2025, bất chấp những lo ngại về định giá cao và rủi ro bong bóng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Con số này tiếp tục đà tăng so với 60,8 tỷ USD của năm 2024, trong bối cảnh S&P Global mô tả là một "cơn cuồng nhiệt xây dựng toàn cầu".
Động lực chính thúc đẩy làn sóng M&A này đến từ nhu cầu xây dựng hạ tầng khổng lồ để phục vụ các khối công việc AI tiêu tốn nhiều năng lượng. Đáng chú ý, các "gã khổng lồ" cung cấp hạ tầng đám mây (hyperscaler) như Meta, Google, Amazon ngày càng dựa vào nguồn vốn vay từ thị trường tư nhân thay vì tự chi trả. Theo S&P, tổng giá trị phát hành nợ năm 2025 đã tăng gần gấp đôi, lên 182 tỷ USD.
Tuy nhiên, xu hướng này cũng làm dấy lên nhiều quan ngại. Một số nhà đầu tư tỏ ra thận trọng trước các cấu trúc tài chính phức tạp và đặt câu hỏi về giá trị thực của các công nghệ đắt đỏ. Thị trường chứng khoán gần đây cũng chao đảo khi tin đồn về việc một quỹ đầu tư rút khỏi thỏa thuận xây dựng trung tâm dữ liệu 10 tỷ USD với Oracle xuất hiện, dù công ty này đã phủ nhận.
Trước những bất ổn ngắn hạn, giới phân tích vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn. Theo CNBC, ông Iuri Struta, chuyên gia tại S&P Global Market Intelligence, nhận định những lo ngại trên thị trường chỉ là tạm thời và khó gây tác động lớn đến hoạt động xây dựng và M&A. Nhu cầu đối với các ứng dụng AI dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh vào năm 2026.
Về địa lý, phần lớn các thương vụ tập trung tại Mỹ, tiếp theo là châu Á - Thái Bình Dương. Trong khi đó, châu Âu được dự báo tăng trưởng chậm hơn, nhưng có thể thúc đẩy làn sóng M&A do khan hiếm tài sản sẵn có. Các quốc gia vùng Vịnh giàu có cũng đang nổi lên như những trung tâm AI tiềm năng mới.
Ông Struta dự báo thị trường M&A trung tâm dữ liệu sẽ còn "sôi động hơn" vào năm 2026. Việc thiếu hụt nguồn cung năng lượng có thể tạm thời kìm hãm xây dựng mới, khiến các cơ sở hiện có trở nên giá trị hơn và thúc đẩy nhiều thương vụ bán tài sản từ các doanh nghiệp không xem đây là lĩnh vực cốt lõi.
