Sau loạt điều chỉnh liên tiếp, Ngân hàng Dự trữ Australia đang phát đi tín hiệu “chững lại” để quan sát diễn biến kinh tế, khi áp lực lạm phát chưa hạ nhiệt và biến động địa chính trị tiếp tục phủ bóng lên triển vọng tăng trưởng.
RBA tạm dừng tăng lãi suất trở thành kịch bản được thị trường kỳ vọng, sau khi cơ quan này nâng chi phí vay thêm một lần nữa trong tháng 5. Động thái mới nhất đưa lãi suất lên mức cao nhất trong nhiều năm, đánh dấu bước đảo chiều so với giai đoạn nới lỏng trước đó.
Việc liên tiếp điều chỉnh trong thời gian ngắn khiến chính sách tiền tệ chuyển sang trạng thái siết chặt, tạo điều kiện để nhà điều hành tạm thời quan sát tác động trước khi đưa ra bước đi tiếp theo. RBA tạm dừng tăng lãi suất nhưng vẫn cảnh báo lạm phát chưa có dấu hiệu giảm nhanh. Giá năng lượng leo thang đang lan tỏa sang nhiều lĩnh vực, khiến chi phí sản xuất và tiêu dùng cùng tăng.
Số liệu gần nhất cho thấy chỉ số giá tiêu dùng vẫn vượt xa mục tiêu, trong khi lạm phát cơ bản duy trì ở mức cao. Điều này buộc ngân hàng trung ương phải duy trì lập trường thận trọng, dù đã có những tín hiệu giảm tốc ở một số khu vực kinh tế. Quyết định giữ nhịp điều chỉnh chậm lại phản ánh sự thận trọng trước các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là biến động từ thị trường năng lượng. Xung đột tại Trung Đông đã khiến giá dầu tăng mạnh, kéo theo nguy cơ lạm phát kéo dài.
Giới hoạch định chính sách cho rằng cần thêm thời gian để đánh giá đầy đủ tác động của cú sốc này đối với tăng trưởng và việc làm, trước khi cân nhắc các bước đi tiếp theo. RBA tạm dừng tăng lãi suất đã tác động ngay đến thị trường tài chính. Đồng nội tệ suy yếu nhẹ, trong khi lợi suất trái phiếu giảm, cho thấy kỳ vọng về việc chưa có thêm đợt thắt chặt trong ngắn hạn.
Dữ liệu từ thị trường phái sinh cho thấy khả năng tăng lãi suất trong các cuộc họp tới không cao, nhưng vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh vào cuối năm nếu áp lực giá không hạ nhiệt.
Trong bức tranh tổng thể, nền kinh tế Australia đang đối mặt nhiều thách thức khi niềm tin tiêu dùng suy yếu và thị trường bất động sản giảm nhiệt. Tuy vậy, thị trường lao động vẫn giữ được sự ổn định, trở thành điểm tựa quan trọng. Triển vọng sắp tới phụ thuộc lớn vào diễn biến giá dầu và tình hình địa chính trị. Nếu các rủi ro kéo dài, RBA có thể tiếp tục duy trì cách tiếp cận linh hoạt, ưu tiên kiểm soát lạm phát nhưng không làm tổn hại quá mức đến tăng trưởng.
