Nvidia vừa khép lại quý thứ 11 liên tiếp với mức tăng trưởng doanh thu trên 55%, đồng thời đưa ra dự báo đầy lạc quan cho quý I với mức tăng 77% so với cùng kỳ, đạt khoảng 78 tỷ USD. Con số này vượt xa kỳ vọng 72,6 tỷ USD của Phố Wall, đánh dấu tốc độ nhanh nhất kể từ đầu năm 2025.
Động lực chính cho sự bứt phá này đến từ siêu hệ thống AI thế hệ mới mang tên Vera Rubin. Trong cuộc họp với các nhà đầu tư, Giám đốc tài chính Colette Kress tiết lộ: "Chúng tôi đã gửi những mẫu Vera Rubin đầu tiên đến khách hàng vào đầu tuần này." Hệ thống quy mô rack này, với 72 GPU thế hệ mới, được kỳ vọng sẽ mang lại hiệu năng trên mỗi watt cao gấp 10 lần so với các thế hệ tiền nhiệm. Nvidia tin rằng nguồn cung hiện tại đủ để đáp ứng nhu cầu đến tận năm 2027.
Dù vậy, cổ phiếu Nvidia gần như đi ngang trong phiên giao dịch sau giờ làm việc, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau chuỗi tăng trưởng nóng, đưa vốn hóa công ty lên gần 5.000 tỷ USD.
Không thể phủ nhận sự thống trị của Nvidia khi mảng trung tâm dữ liệu hiện chiếm hơn 91% tổng doanh thu. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh đang ngày một lớn. AMD đã nhận được cam kết triển khai lên tới 6 gigawatt GPU từ Meta cho hệ thống Helios. Trong khi đó, chính những "ông lớn" là khách hàng của Nvidia như Amazon và Google cũng đang tự phát triển chip AI nội bộ. Trong báo cáo thường niên, Nvidia thừa nhận đây là một rủi ro tiềm tàng.
Nhìn xa hơn, các dự báo từ LSEG cho thấy tăng trưởng của Nvidia sẽ chậm lại đáng kể, từ 63% trong năm nay xuống còn 30% vào năm sau và chỉ còn 3% sau ba năm nữa.
Hiện tại, dự báo doanh thu của Nvidia chưa tính đến bất kỳ khoản đóng góp nào từ thị trường Trung Quốc. Bà Kress cho biết sự thiếu rõ ràng trong các quy định kiểm soát xuất khẩu của Mỹ khiến họ chưa thể ghi nhận doanh thu từ quốc gia này, bất chấp tuyên bố trước đó của Tổng thống Donald Trump về việc có thể phê duyệt bán chip H200 với điều kiện thu 25% doanh thu. CEO Jensen Huang từng gọi việc bỏ lỡ thị trường 50 tỷ USD này là một "mất mát to lớn".
