Một báo cáo độc quyền của Newtamsa mới đây đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về những bất thường xoay quanh thương vụ HYBE mua lại Ithaca Holdings - công ty giải trí do Scooter Braun đứng đầu vào năm 2021. Chủ tịch HYBE - Bang Si Hyuk, đang đối mặt với hàng loạt câu hỏi liên quan đến tính minh bạch của thương vụ trị giá lớn này.
1. Tài sản cốt lõi bị bán trước thương vụ mua lại
Theo báo cáo, HYBE mua Ithaca với mức giá 1,2 nghìn tỷ won (khoảng 816 triệu USD). Tuy nhiên, trước đó vào tháng 11/2020, Ithaca đã bán bản quyền gốc từ album đầu tay đến album thứ sáu của Taylor Swift với giá 300 triệu USD (tương đương khoảng 360 tỷ won). Đây là những tài sản giá trị nhất mà công ty sở hữu.
Điều đáng nghi ngờ là dù thương vụ bán bản quyền mang lại lợi nhuận khoảng 200 tỷ won, tổng vốn chủ sở hữu của Ithaca lại giảm từ 270 tỷ xuống 190 tỷ won. Các chuyên gia cho rằng điều này không phù hợp với nguyên tắc tài chính thông thường, đặc biệt khi Ithaca lúc đó có vốn điều lệ 240 tỷ won. Giám đốc tài chính HYBE, Lee Kyung Joon, được cho là đã không đưa ra câu trả lời rõ ràng, thậm chí nói rằng ông "không nhớ các con số", dù trực tiếp giám sát thương vụ trị giá hơn 1 nghìn tỷ won.
2. Lợi nhuận được chi cho cổ đông trước khi HYBE tiếp quản
Phó chủ tịch truyền thông HYBE - Park Tae Hee, giải thích rằng một nửa số tiền từ thương vụ bán bản quyền được dùng để trả nợ mua Big Machine Label Group, trong khi nửa còn lại khoảng 170 tỷ won được chia cho cổ đông. Điều này đồng nghĩa các cổ đông, bao gồm Scooter Braun, đã nhận khoản lợi nhuận lớn ngay trước khi HYBE mua lại "vỏ bọc" công ty.
Các chuyên gia M&A nhận định đây là hành vi "rút ruột tài sản" trước sáp nhập - điều rất bất thường và lẽ ra phải khiến giá mua giảm xuống. Trái lại, HYBE vẫn trả mức phí chênh lệch lên tới 900 tỷ won.
3. Nhầm lẫn khó hiểu và câu trả lời thiếu thuyết phục
Ông Park Tae Hee từng mô tả bản quyền gốc của Taylor Swift như một "danh mục kinh doanh phụ, tương tự sách ảnh" - một phát ngôn gây sốc khi bản quyền gốc là tài sản quan trọng nhất của một công ty giải trí. Sau đó ông phải đính chính, nhưng tiếp tục khẳng định việc bán diễn ra trước khi HYBE tiếp quản nên "không liên quan".
Phát ngôn này bị các chuyên gia đánh giá là tránh né trọng tâm và làm dấy lên nghi ngờ rằng ngay cả ban lãnh đạo HYBE cũng không nắm rõ bản chất tài sản trong thương vụ.
4. Làn sóng từ chức bất thường và thương vụ được thúc đẩy gấp rút
Chỉ bốn ngày trước khi HYBE công bố việc mua lại Ithaca, hai giám đốc độc lập của công ty Mỹ bất ngờ từ chức dù nhiệm kỳ còn hai năm. HYBE giải thích rằng họ rời đi vì "lý do cá nhân", song không đưa thêm chi tiết. Đây tiếp tục là điểm khiến giới đầu tư đặt câu hỏi.
Thương vụ được hoàn tất chỉ trong hai tháng - tốc độ mà các chuyên gia đánh giá là "quá nhanh cho một giao dịch phức tạp", nhất là khi Ithaca đang đối mặt nhiều vấn đề như mâu thuẫn giữa Scooter Braun và các nghệ sĩ lớn gồm Ariana Grande và Justin Bieber.
5. Ithaca lỗ nặng sau khi HYBE tiếp quản nhưng giá trị thương hiệu vẫn giữ nguyên
Từ năm 2021 đến 2024, Ithaca lỗ tổng cộng hơn 400 tỷ won. Tuy nhiên, giá trị thương hiệu công ty vốn được HYBE ghi nhận ban đầu ở mức 900 tỷ won vẫn giữ ở mức khoảng 860 tỷ won, thay vì giảm theo mức lỗ. HYBE giải thích rằng họ dựa trên "tỷ suất lợi nhuận dự kiến" ở mức trên 30% mỗi năm để duy trì con số này, dù thực tế tài chính lại hoàn toàn trái ngược.
6. Scooter Braun vẫn được giữ lại đến 2024 dù vướng loạt bê bối
Người sáng lập Ithaca, Scooter Braun, nhiều năm qua vướng tranh cãi với Taylor Swift, Justin Bieber, Ariana Grande và hàng loạt nghệ sĩ khác. Mối quan hệ ngày càng xấu đi, song HYBE vẫn giữ Braun làm CEO suốt ba năm sau khi mua lại. Chỉ đến năm 2024, HYBE mới chấm dứt hợp tác, lúc đó các nghệ sĩ lớn đã rời bỏ công ty hoặc cắt đứt quan hệ với Braun.
7. Bang Si Hyuk có hưởng lợi cá nhân? HYBE né tránh trả lời
Một số chuyên gia đặt câu hỏi liệu Bang Si Hyuk hoặc cộng sự có sở hữu cổ phần trong Ithaca trước khi thương vụ diễn ra hay không. Không có bằng chứng rõ ràng, nhưng nếu có, điều này có thể cấu thành hành vi thổi giá để chuyển lợi nhuận ra nước ngoài, đặc biệt khi Bang đang bị điều tra vì cáo buộc thu lợi bất chính 400 tỷ won trong đợt IPO của HYBE năm 2020.
Theo nguồn tin, Newtamsa đã gửi câu hỏi trực tiếp đến Bang Si Hyuk, nhưng dù ông đã đọc tin nhắn, ông được cho là đã xóa đi mà không phản hồi. Sau đó, Park Tae Hee ám chỉ rằng HYBE có thể kiện những người đặt câu hỏi - động thái bị đánh giá là né tránh minh bạch và càng làm dấy lên nhiều nghi vấn xoay quanh thương vụ.
